La salida de plazos fijos en pesos ha experimentado una desaceleración notable en las últimas semanas, desafiando las expectativas después de la victoria de Javier Milei en las PASO. Los ahorristas, interpretando los cambios de postura de Milei hacia políticas menos extremas, han optado por mantener sus fondos en cuentas bancarias, marcando un descenso del desarme del 15% a tan solo un 1.7%. La confianza en la moneda nacional puede ser una buena señal para frenar la alta inflación en el 2024.
Este cambio en el comportamiento del mercado parece responder tanto a factores estructurales como a la evolución del panorama político. La moderación percibida en la posición de Milei y la disminución de la amenaza de dolarización han influido en la decisión de los ahorristas de quedarse «más líquidos» dentro del sistema.
La confianza del mercado en el equipo de Javier Milei
A pesar de la expectativa de una fuerte salida hacia el dólar, los últimos 10 días han mostrado una disminución en los dólares alternativos y una retención de los pesos en el sistema financiero. Los analistas sugieren que este fenómeno se debe a la percepción de que la dolarización ya no es inminente, reduciendo así los riesgos asociados con los plazos fijos.
La confianza renovada de los ahorristas en el peso y la permanencia de los fondos dentro del sistema financiero se vinculan directamente a la percepción de que Milei adoptará políticas más pragmáticas y menos arriesgadas. Este cambio de tono, expresado tanto en sus discursos como en sus acciones, ha influido en el comportamiento de los inversores, generando un ambiente de mayor estabilidad y confianza en la economía argentina.
En cuanto al impacto en las tasas de interés, tras la caída de los plazos fijos después de las PASO, el Banco Central (BCRA) ajustó la tasa al 133%. Sin embargo, no se ha anunciado un nuevo ajuste después de la victoria de Milei en el balotaje. La expectativa es que la decisión sobre las tasas y su relación con la devaluación del peso oficial se conocerá en la próxima administración, que asumirá el 10 de diciembre.
El mercado también está a la espera de la «solución Leliq», el mecanismo para desarmar los 25 billones de pesos que enfrenta el Banco Central. Aunque aún no hay claridad sobre el enfoque que se tomará, los analistas anticipan que este factor también influirá en la evolución de las tasas de interés en pesos en el futuro cercano.
