El programa de blanqueo de capitales está provocando un crecimiento en los depósitos en dólares, de acuerdo a datos del Banco Central (BCRA). Actualmente, se sitúan más de USD 25.600 millones en el sistema financiero local y siguen aumentando a un ritmo de más de USD 1.000 millones diarios, gracias a la extensión del plazo hasta el 31 de octubre para ingresar hasta USD 100.000 sin pagar impuestos. El Gobierno sigue en busca del dólar.
Este incremento en los depósitos en dólares tiene un impacto positivo para el BCRA, ya que la mayor disponibilidad de divisas en el sistema financiero ha permitido un aumento en los créditos en dólares. Entre agosto y septiembre, los préstamos crecieron en USD 600 millones, principalmente destinados a la prefinanciación de exportaciones. Este incremento no solo mejora la oferta de dólares, sino que también alivia la presión sobre las reservas brutas de la entidad monetaria.
De hecho, el BCRA logró una de sus mayores compras de divisas en cuatro meses, adquiriendo USD 191 millones en un solo día. Aunque al día siguiente la cifra fue negativa en USD 30 millones, este movimiento es inusual para los meses de septiembre y octubre, períodos en los que históricamente la intervención del Banco Central en el mercado de cambios suele ser más limitada.
El aumento en la demanda de crédito en dólares se ha vinculado directamente con el blanqueo de capitales. Desde que los depósitos comenzaron a crecer en agosto, el sector privado ha aumentado la solicitud de créditos, lo que permite al BCRA «comprar reservas prestadas» y mejorar su posición en el mercado oficial. Este mecanismo ha sido clave para evitar una caída más pronunciada en las reservas durante un período de alta demanda de dólares por parte de los importadores.
El Gobierno reza que los depositantes mantengan su dinero dentro del sistema y no los vuelvan a retirar rápidamente
Sin embargo, las expectativas para octubre están marcadas por la incertidumbre. A partir del 1° de ese mes, los contribuyentes podrán disponer libremente de los fondos depositados gracias al blanqueo, lo que podría generar una caída en los depósitos. Esta disminución afectaría también la oferta de crédito, lo que podría aumentar la presión sobre el Banco Central en un contexto de mayores exigencias por parte del sector importador.
A pesar de esto, analistas del mercado financiero señalan que mientras los fondos del blanqueo sigan en el sistema, existe la posibilidad de que el BCRA pueda seguir comprando reservas de manera moderada. El éxito de esta estrategia dependerá, en gran medida, de la confianza que los ahorristas mantengan en el sistema financiero y de cómo decidan distribuir sus inversiones tras la finalización del período de blanqueo.
Por el momento, la evolución de los depósitos y los créditos en dólares continúa siendo una incógnita, pero los datos más recientes revelan que el BCRA experimentó un aumento en sus reservas de USD 900 millones, a los que se sumaron otros USD 595 millones en los días posteriores, una cifra considerable que ofrece un respiro temporal a la entidad en un escenario económico difícil.
