J.P. Morgan, uno de los gigantes de Wall Street, emitió un informe en el que proyecta una desaceleración de la inflación en la Argentina para 2025, situándola en un 35% interanual. Sin embargo, el banco advirtió sobre varios desafíos que podrían influir negativamente en esta previsión, destacando la necesidad de un marco de políticas sólidas y la liberación de controles de capital para lograr una desinflación sostenible a largo plazo.
El informe señala que la reciente desaceleración de la inflación en Argentina es alentadora, aunque todavía existen riesgos. En septiembre de 2024, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicó en 3,5% mensual, una cifra en línea con las expectativas de J.P. Morgan, y por debajo del 4,2% registrado en agosto. El descenso, según el banco, fue impulsado por una caída en los precios de los alimentos, la reducción del impuesto PAIS y la desaceleración de los precios regulados.
A pesar de la moderación en la dinámica inflacionaria, el panorama no es del todo uniforme. El J.P. Morgan subrayó que la inflación subyacente, que excluye componentes más volátiles como los alimentos y la energía, cayó al 3,3% mensual, el nivel más bajo desde enero de 2022. Este dato es una señal positiva, pero la inflación anualizada aún supera el 200%, lo que demuestra que el país sigue enfrentando una crisis inflacionaria.
El estudio también desglosa los componentes del IPC, revelando que los precios de los alimentos desaceleraron a un 2,3% mensual, liderados por la caída en los precios de la carne y las verduras. Sin embargo, otros sectores mostraron aumentos mas elevados, como el de la ropa y el calzado, que registraron una suba del 6,9%, lo que refleja presiones inflacionarias en ciertos bienes no regulados.
De cara al futuro, J.P. Morgan estima que la inflación mensual promediará un 3,7% en el cuarto trimestre de 2024, con un modesto repunte hacia fin de año debido a la unificación del mercado cambiario y la implementación de un nuevo marco de políticas económicas. «Esto es consistente con nuestra previsión de inflación para diciembre de 2024 en un 125% interanual», apuntó el informe.
La expectativa inflacionaria del JP Morgan para la Argentina en el 2025
Para 2025, el banco proyecta una inflación promedio del 2% mensual, lo que llevaría a un índice interanual del 35% para fin de año. Sin embargo, advirtió que este escenario depende de la aplicación de un programa de estabilización económica y un régimen cambiario sostenible que genere un shock de credibilidad en los mercados.