La actividad en el mercado argentino mostró señales mixtas este viernes 27 de diciembre. Tras cuatro días consecutivos de subas, el índice S&P Merval detuvo su racha alcista, mientras que el riesgo país alcanzó su nivel más bajo desde noviembre de 2018 y las cotizaciones de los dólares paralelos continuaron en ascenso.
El S&P Merval cerró la jornada con una baja del 1,7%, posicionándose en 2.553.325 puntos. Las acciones que más cayeron fueron las de Transener (-2,7%), Transportadora de Gas del Norte (-1,9%) y Edenor (-1,9%). Por otro lado, en Wall Street, los ADRs argentinos mostraron un comportamiento dispar: mientras Telecom (+3%) y Loma Negra (+1,4%) encabezaron las subas, Edenor (-1,9%) y Banco Macro (-1%) estuvieron entre los mayores retrocesos.
Bonos soberanos y riesgo país
El segmento de renta fija presentó resultados variados. Entre los bonos en dólares, destacaron las subas del Global 2029 (+1,6%) y el Global 2041 (+0,3%), mientras que el Global 2046 (-1,6%) y el Global 2030 (-0,3%) registraron bajas.
El riesgo país continuó su tendencia descendente, con una baja del 0,6%, alcanzando los 627 puntos básicos, el nivel más bajo en más de cinco años. Este dato refuerza el optimismo entre los inversores, aunque las presiones regionales y locales siguen representando desafíos para mantener esta estabilidad.
El dólar y su impacto en el mercado
El mercado cambiario continúa siendo un tema central. El dólar blue subió $5, consolidándose en $1.215 para la venta, acumulando un alza de $55 durante la semana. En tanto, la brecha con el dólar mayorista, que cerró en $1.031, se ubicó en 17,8%.
Las presiones estacionales por vacaciones y pagos de bonos impulsaron el comportamiento alcista de los paralelos, destacándose el dólar MEP, que cotizó en $1.177,59 (+14,23% de brecha), y el CCL, que alcanzó los $1.198,63 (+16,26%). Por su parte, el dólar ahorro o solidario se mantuvo en $1.365,65, reflejando la eliminación del Impuesto PAIS, medida que generó una reducción significativa en su valor este mes.
En el mercado oficial, los futuros del dólar mostraron variaciones. Para diciembre, el contrato cerró en $1.034,5 (-0,5%), mientras que para enero y meses posteriores, se observó un aumento gradual que posiciona al dólar futuro en $1.116 para abril.
Lecaps y su rendimiento frente a la inflación
En cuanto a instrumentos en pesos, las Letras de Capitalización (Lecaps) continúan mostrando atractivos rendimientos. Con tasas anuales cercanas al 40%, siguen superando tanto la inflación como la devaluación oficial. En contraste, los títulos ajustados por CER presentan retornos mixtos, destacándose el TZX25 con una TIR negativa de -8,3%, mientras que las tasas se vuelven positivas a partir de 2026.
Perspectivas y desafíos para 2025
El desempeño reciente del mercado argentino refleja avances significativos, como la baja sostenida del riesgo país y el fortalecimiento relativo de ciertos activos. Sin embargo, el contexto internacional, marcado por la depreciación del real brasileño, y las tensiones cambiarias locales representan desafíos clave para 2025.
Las autoridades buscan mantener el equilibrio entre inflación, devaluación y tasas de interés, aunque las presiones sobre los tipos de cambio paralelos y la necesidad de convergencia económica seguirán siendo puntos críticos en los próximos meses. El mercado observa con atención las decisiones del Banco Central y las políticas económicas del Gobierno para determinar si este sendero de recuperación podrá sostenerse en el mediano plazo.
