La petrolera estatal YPF ha experimentado un renacimiento económico impresionante desde que Javier Milei asumió la presidencia. Según datos recientes, la acción de YPF en la Bolsa de Nueva York (NYSE) se incrementó un 176% en dólares desde el 10 de diciembre de 2023, cuando cotizaba a US$17,14, hasta alcanzar los US$47 en enero de 2025. Esto implicó un salto en la valuación total de la empresa, que pasó de US$6.736 millones a US$18.471 millones, consolidándose como un activo clave en el mercado energético argentino.
Este notable crecimiento no solo superó el valor previo a la expropiación de YPF en 2012, sino que también marcó un retorno a niveles de capitalización nominal de hace 14 años. Este logro refleja un cambio profundo en la estrategia de gestión de la compañía bajo la conducción de Horacio Marín, presidente y CEO de la petrolera designado por Milei.
Factores detrás del éxito
Marín explicó que el ascenso de YPF se debe a cuatro pilares fundamentales: un programa económico sólido implementado por el gobierno, el Plan 4×4 de la compañía, un enfoque centrado en rentabilidad y generación de valor, y una estrategia de comunicación efectiva. Según Marín, el Plan 4×4 busca cuadriplicar el valor de la empresa en cuatro años, un objetivo ambicioso que ha empezado a rendir frutos.
Los ajustes de precios fueron uno de los primeros pasos clave en esta transformación. La compañía alineó los precios de la nafta y el gasoil con los valores de paridad de importación, mejorando significativamente su balance financiero. Además, YPF decidió vender yacimientos maduros de más de 50 años para concentrar inversiones en Vaca Muerta, donde se encuentran los activos más rentables.
La producción en Vaca Muerta creció un 36% durante el último año, convirtiendo a YPF en la principal empresa exportadora del país, con más de 40.000 barriles diarios destinados al mercado internacional. Esta estrategia, combinada con la continuidad de políticas de exportación de crudo iniciadas en gestiones anteriores, posicionó a la compañía como un jugador clave en el sector energético global.
Inversiones y proyectos clave
Entre los proyectos más destacados está la construcción de un nuevo oleoducto que conectará Vaca Muerta con Río Negro, con una inversión de US$3000 millones. Este desarrollo permitirá aumentar las exportaciones de petróleo en más de 500.000 barriles diarios para 2027, generando ingresos estimados en US$13.000 millones anuales.
En el sector de gas, YPF rompió su histórica asociación con Petronas para aliarse con Shell en un ambicioso proyecto de exportación de gas natural licuado (GNL). Esto incluye la llegada de buques de licuefacción y la construcción de una planta en tierra para procesar el gas natural en estado líquido, ampliando el alcance internacional de la compañía.
Reacciones del mercado financiero
Los analistas del mercado coinciden en que el rendimiento de YPF ha sido extraordinario. Jefferies Group, un importante fondo de inversión internacional, proyecta que la acción podría alcanzar los US$60 en los próximos 12 meses, destacando el impacto positivo de la venta de activos maduros y el enfoque en petróleo no convencional.
Matías Cattaruzzi, asesor financiero de Adcap, señaló que YPF está bien posicionada para continuar creciendo, gracias a su eficiencia operativa y su modelo de negocio sólido. Por su parte, Ezequiel Fernández, analista de Balanz, destacó que la compañía se beneficia de la normalización macroeconómica y la mejora en la productividad de sus operaciones en Vaca Muerta.
