Con la confirmación de una inflación del 2,7% en diciembre y el anuncio del Banco Central (BCRA) de reducir el ritmo de devaluación mensual del dólar oficial al 1% a partir de febrero, los economistas han comenzado a proyectar el panorama inflacionario para 2025. Esta medida, anticipada por el presidente Javier Milei como parte de su estrategia para estabilizar la economía, ha generado reacciones diversas en el ámbito económico y político.
Uno de los principales defensores de la política económica del gobierno es Juan Carlos de Pablo, reconocido economista, quien identificó el equilibrio fiscal como el factor central detrás de la desaceleración inflacionaria. “Lo que ha mostrado el 2024 es la potencia que tiene el equilibrio fiscal. Había que llevarlo a la práctica, y había que tener pelotas para hacer lo que hizo Milei”, expresó en una reciente entrevista.
De Pablo subrayó que este enfoque sostiene la confianza del mercado, y también impulsa la capacidad del gobierno para proyectar una inflación más baja en 2025. “La confianza que tiene el Gobierno no es numérica, es la determinación que ha mostrado el presidente y su equipo económico con el equilibrio fiscal”, afirmó.
Tensiones y dilemas técnicos
Pese a su respaldo general, De Pablo expresó críticas sobre la sincronización entre la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y la decisión del BCRA de reducir el ritmo de devaluación mensual. Consideró esta coincidencia como una «lamentable coincidencia», señalando que la medida no representa un compromiso formal. “No estamos en la época de la convertibilidad ni con la tablita de Martínez de Hoz. El Banco Central puede cambiar esta decisión sin pedirle permiso a nadie”, advirtió.
Asimismo, el economista destacó un dilema técnico crítico: la definición de una única tasa de interés en un contexto donde se busca alinear la devaluación mensual con la inflación. “Si vas a aumentar el tipo de cambio oficial al 1% y tenés una sola tasa de interés, ¿con qué criterio la fijás? ¿Con base en la inflación o la devaluación? Ahí tenés un conflicto”, explicó.
Proyecciones optimistas para 2025
Por su parte, Ricardo Delgado, director de la consultora Analytica, se mostró optimista respecto a la posibilidad de reducir la inflación mensual por debajo del 2% en los próximos meses. “Si se compara la inflación anual, se observa que cierra en torno a la mitad del nivel de 2023, lo que representa un logro importante”, destacó en una entrevista con CNN Radio.
Delgado también vinculó la reducción del crawling peg con el objetivo del gobierno de lograr un IPC inferior al 2% mensual. Aunque señaló que es poco probable que enero registre una inflación con un “1” al inicio, indicó que este escenario podría concretarse en febrero o marzo, especialmente si el rubro de alimentos y bebidas, que mostró una leve aceleración inicial en enero, retoma una tendencia a la baja.
