El Ministerio de Economía dio a conocer el nuevo calendario de emisiones del Tesoro Nacional, con el objetivo de refinanciar la deuda de manera sostenible. Esta estrategia busca brindar mayor certidumbre a los inversores y forma parte del proceso de estabilización que impulsa el Gobierno, en el marco del compromiso con el déficit cero.
Nuevo esquema de licitaciones del Tesoro
Según informaron fuentes oficiales, el nuevo esquema contempla licitaciones quincenales con una descripción clara de los instrumentos que se ofrecerán. Entre ellos se destacan las LECAPs a tasa fija, con vencimientos a 1, 2 y 3 meses. Además, se licitarán títulos con vencimientos mayores a un año en distintas modalidades como CER, TAMAR, dólar linked y hard dollar.
Estas medidas forman parte del plan del Tesoro para mejorar el perfil de vencimientos, reducir el peso de la deuda sobre el PIB y generar condiciones macroeconómicas más predecibles. Según el Ministerio, el respaldo del mercado demuestra confianza en el proceso de desinflación.
Desde diciembre de 2023, la deuda consolidada con privados y organismos internacionales pasó de representar el 100% del PIB al 39,5% en marzo de 2025. También se extendió la vida promedio de la deuda en pesos, que pasó de un solo día a doce meses.
Otro dato relevante es que la deuda indexada, que antes dominaba las emisiones, ahora representa solo el 10%. Esto, según Economía, refleja una mayor estabilidad y un contexto más favorable para seguir profundizando el programa financiero.
El próximo 17 de julio vencen las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), creadas para facilitar la eliminación de pasivos remunerados del BCRA. En ese contexto, el Gobierno realizará un canje por un conjunto de LECAPs que cotizan en el mercado secundario, buscando así mejorar la liquidez y el manejo de los vencimientos.
Suscripciones en dólares y participación del BCRA
Otra de las novedades es que se habilitará la suscripción en dólares para títulos con vencimiento mayor a un año, hasta un monto mensual de USD 1.000 millones. Estará disponible tanto para residentes como para no residentes, sin plazos mínimos para quienes operen a través del MLC o en colocaciones primarias del Tesoro.
Los instrumentos emitidos tendrán un volumen mínimo que permita garantizar su circulación en el mercado secundario. Además, el BCRA se reserva la opción de intervenir cuando lo considere necesario para asegurar el buen funcionamiento del mercado de capitales.
“Con estas medidas, el Tesoro avanza en su objetivo de refinanciar sus obligaciones a tasas sostenibles”, destacaron desde el Ministerio. A su vez, remarcaron que se continuará con la extensión del perfil de vencimientos y la baja del peso de la deuda sobre el producto, reforzando así un marco de previsibilidad y sostenibilidad macroeconómica.
