El mercado financiero ya calibra el impacto del nuevo régimen cambiario que regirá en 2026, donde el ajuste de las bandas de flotación dejará de ser fijo y pasará a depender de la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Según un informe de GMA Capital, la inflación proyectada será la variable clave para definir el techo del dólar oficial.
De acuerdo con el análisis, basado en datos del BCRA y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), los economistas trazaron distintos escenarios para estimar la evolución de la banda superior del tipo de cambio a lo largo del próximo año.
En el escenario base, con una inflación cercana al 24%, la banda superior del dólar comenzaría enero en torno a los $1.565, superaría los $1.700 a mitad de año y cerraría diciembre de 2026 cerca de los $1.915, como sendero más probable.
Inflación alta o baja, la clave del techo cambiario
El escenario pesimista, con una inflación del 30%, proyecta un mayor desplazamiento de la banda, con un techo que podría rozar los $2.000 hacia el cierre del año. En contraste, el escenario optimista, con inflación del 19%, ubica el dólar oficial en un nivel más bajo, cercano a los $1.843 en diciembre.
La consultora también comparó estas proyecciones con el esquema previo de ajustes del 1% mensual. Bajo ese sistema, la banda superior habría alcanzado los $1.720 a fines de 2026, lo que implica una brecha de $195 frente al escenario base del nuevo régimen.
La nominalidad como factor central
La conclusión del informe es contundente: la nominalidad de la economía seguirá marcando el rumbo del tipo de cambio. Sin una desinflación más acelerada, el esquema de bandas continuará desplazándose hacia arriba, fijando techos cada vez más elevados para la moneda estadounidense.
