El Gobierno nacional se prepara para una semana clave en materia económica. En los próximos días deberá enfrentar dos pruebas importantes: la difusión del dato de inflación de febrero y una nueva licitación de deuda del Tesoro para renovar vencimientos en pesos.
Luego del registro oficial de enero, que marcó el quinto mes consecutivo con suba del índice de precios, los analistas proyectan que la inflación de febrero se ubicará entre el 2,5% y el 3%. Las expectativas se mantienen moderadas, aunque con cautela en el mercado.
Expectativas del mercado sobre la inflación
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central (BCRA) ajustó sus proyecciones. Aunque estimó un número por debajo del 2,9% de enero, elevó en 0,6 puntos porcentuales la previsión para febrero. En ese escenario, el mercado espera una inflación del 2,7% y una inflación núcleo del 2,5%.
Además, el informe proyecta que la inflación anual de 2026 podría ubicarse en torno al 26,1%. Mientras tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, mantiene su expectativa de que el índice logre perforar el 1% mensual hacia agosto, una meta que el Gobierno considera clave para consolidar la desaceleración de precios.
?El encargado de la cartera económica, reiteró, en una entrevista con El Cronista, en que las expectativas para mitad de este año es que el índice inflacionario llegue a cero. pic.twitter.com/DQrV9WZG2K
— Radio Mitre Córdoba (@radiomitrecba) March 2, 2026
Distintos economistas, sin embargo, cuestionan esa proyección. Martín Kalos sostuvo que “no es posible lo que plantea Caputo” y advirtió que el Gobierno mantiene un discurso “excesivamente optimista” respecto de la inflación.
Según explicó, el oficialismo ya agotó dos de las principales herramientas que utilizó durante 2024 y parte de 2025 para bajar el índice: el control del dólar y la moderación de los salarios. En la misma línea, Iván Cachanosky estimó que la inflación anual podría cerrar cerca del 20%, lo que implicaría que recién hacia agosto o septiembre los registros mensuales empezarían con “1”.
Nueva licitación del Tesoro
En paralelo, el Ejecutivo afrontará la primera licitación de letras y bonos del Tesoro correspondiente a marzo. El Ministerio de Economía anunciará el menú de instrumentos el martes 10 y los resultados se conocerán el jueves 12, según el cronograma oficial.
En la última licitación, el Gobierno decidió no renovar la totalidad de los vencimientos y liberó pesos al mercado para descomprimir las tasas y favorecer la actividad. Al mismo tiempo, el Banco Central continúa con la compra de divisas: durante la primera semana de marzo adquirió US$291 millones y las reservas internacionales cerraron en US$46.004 millones, superando el 30% de la meta de acumulación prevista para este año.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $6,74 billones habiendo recibido ofertas por un total de $8 billones.
— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) February 25, 2026
Esto significa un rollover de 93.32% sobre los vencimientos del día de la fecha.
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