El cerebro detrás de la dolarización aplicada en El Salvador consideró que Javier Milei debería ejecutar de inmediato el sistema monetario en la Argentina. Se trata de Manuel Hinds, exministro de Hacienda del país centroamericano, quien aseguró que dolarizar provocaría múltiples beneficios para los argentinos. La dolarización fue la principal promesa de campaña de Milei en su carrera hacia la Casa Rosada.
Hinds se sumó a otros economistas como Steve Hanke, también de la Universidad Johns Hopkins, que cuestionaron a Milei por no acelerar la dolarización, tal como lo había prometido en la campaña electoral, al igual que la columnista María Anastasia O’Grady del Wall Street Journal. En cambio, otros expertos de diversas escuelas consideran que la mejor forma de bajar la inflación es con superávit fiscal y un Banco Central independiente, sin necesidad de volver a fijar el tipo de cambio.
El análisis del experto salvadoreño sobre la dolarización
“Los argentinos prefieren mantener su riqueza en dólares que en pesos y, dada la mala experiencia que tuvieron para hacerse con sus dólares si los mantienen en Argentina, prefieren enviarlos al extranjero y, preferiblemente, en secreto”, expresó Hinds en un paper, según NA. Por esa razón, dijo que Milei no debe demorar más la dolarización porque, entre otros beneficios, permitirá reducir en forma crucial la tasa de interés que pagan las empresas y los individuos.
En un paper denominado “¿Se escaparían los dólares de una Argentina dolarizada?”, este consultor económico y miembro del Instituto de Economía Aplicada en Universidad Johns Hopkins, defendió la experiencia de su país y consideró que el gobierno argentino debe imitarla sin demoras. En el informe, destacó que “muchos economistas argentinos parecen creer, o dicen creer, que si el país se dolariza, el pueblo dejará los bancos vacíos porque se llevarán sus dólares al exterior, como hicieron tradicionalmente y siguen haciendo hasta el momento”.
“Los datos muestran que, como espera la teoría, el capital se quedará donde reciba mayores rendimientos una vez descontados los riesgos de las operaciones”, resaltó este Hinds. Y señaló: “La gente sabe que si el Gobierno administra la moneda, trasladará los costos de sus déficit fiscal y monetario a los depositantes, tenedores de activos en pesos, jubilados y asalariados con salarios en pesos. Esto es lo que está haciendo hoy el Gobierno de Milei”.
Conclusiones
Por esa razón, sostuvo que “el pueblo argentino se empobrece a un ritmo y en una medida nunca vistos en el país. La gente entonces se lleva sus recursos. Para ello, retiran pesos de los bancos, compran dólares y los envían al exterior”. “El Banco Central emite más pesos para reemplazar los que se retiran. Esto aumenta la tasa de inflación y devalúa aún más el peso, incrementando la demanda de cambio de pesos por dólares. Este es el clásico círculo vicioso de la inflación producida por un banco central acomodaticio”, explicó.
En este sentido, Hinds agregó: “Este círculo vicioso produce un espejismo explicable en personas no especializadas en economía pero inexcusable en economistas, que piensan que la gente confía más en los pesos (que conservan su volumen porque el banco central los emite) que en los dólares (que tienen una oferta limitada)”.
Pero la desconfianza “se demuestra comparando las tasas de interés de dólares y pesos en un mismo país, donde todos los riesgos, salvo los asociados a la moneda, son los mismos”, puntualizó. “Las personas que depositan recursos en Argentina corren los mismos riesgos, excepto el de la pérdida de valor de la moneda depositada. En 2023, en promedio, se podrían obtener préstamos en dólares al 7,86% anual, pero en pesos al 87,68% no cubre el riesgo, y la gente se lleva el dinero”, detalló el salvadoreño.
Y enfatizó: “Como se ha visto en la experiencia de todos los países dolarizados, este problema se resuelve automáticamente dolarizando la economía y a tasas de interés exiguas”. Por supuesto, aclaró Hinds, “siempre se puede estabilizar la economía mediante la pura fuerza de voluntad del Banco Central de no emitir dinero a menos que compre divisas por pesos. Argentina no ha mostrado propensión a ejercer tal fuerza de voluntad”, concluyó.
