El exministro de Economía, Domingo Cavallo, explicó cómo es posible que el Gobierno de Javier Milei haya bajado la inflación de manera considerable luego de un duro 2023 de la mano de Sergio Massa, quien incluso tuvo picos inflacionarios cercanos al 20% mensual y una aceleración sostenida que daba la interanual por arriba del 200%.
En este marco, el economista consideró que la «drástica caída de la inflación» fue producto de la recesión y el «muy limitado ajuste» del precio del dólar. «La política monetaria fue más bien pasiva hasta mayo, acompañando la desinflación impulsada por el ajuste fiscal y el manejo cambiario, y se tornó expansiva a partir de junio», especificó.
Con esto Cavallo quiere decir que la recesión tocó fondo en el segundo trimestre y en el tercero «comenzó la reactivación de la economía». «Pero al mismo tiempo, explica que el proceso de desinflación se haya estancado y comience a aparecer un conflicto entre el objetivo de seguir bajando la inflación y el de apuntalar la recuperación de la demanda interna y de la producción», añadió el exministro.
Domingo Cavallo consideró que «el gobierno está tratando de superar este conflicto, paralizando los reajustes de precios relativos aún pendientes e, incluso, revirtiendo aquellos que puedan tener un efecto más directo sobre los ingresos de las familias. Pero esta política no tiene efectos sostenibles en el tiempo». A su vez, sostuvo que no será fácil que caigan las expectativas de una devaluación porque todavía existe el cepo cambiario
Presente y futuro
Por otro lado, Cavallo se refirió a cómo se encuentra la economía argentina en este momento y cómo se encamina hacia el cierre del año y el comienzo de 2025. «A partir de junio, y sobre todo durante julio, agosto y setiembre, la incipiente reactivación de la demanda, impulsada por un aumento de los salarios reales y la expansión del crédito al sector privado, ha dejado de empujar a la desinflación».
«Las proyecciones que acompañan al proyecto de presupuesto para 2025 en materia de crecimiento del PBI son más realistas que las que se refieren a la tasa de inflación. El PIB se proyecta que se recupere en un 5% en 2025. Además, se espera un crecimiento sostenido del PIB en los años siguientes (+5,0% en 2026 y +5,5% en 2027)», detalló el exministro en su blog.
Para finalizar, reconoció que la estrategia de blanqueo que propuso Caputo «puede crear las condiciones para que comience a funcionar el sistema de competencia de monedas. Para ello será necesario permitir que funcione al menos un mercado cambiario y financiero libre, sin restricciones al movimiento de capitales. Y el reajuste de precios relativos debería completarse dentro del cuarto trimestre del año».
