El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha emitido una clara advertencia a Argentina respecto a la velocidad de ajuste del dólar oficial. En su último informe, el organismo internacional reconoce que la estrategia del Banco Central de la Argentina (BCRA) de implementar una devaluación del 2% mensual ha ayudado a «anclar la inflación» después de la megadevaluación de diciembre, pero advierte que debería acompañar el ritmo inflacionario para que no se vuelva a agrandar la brecha cambiaria.
De acuerdo al informe del FMI, el BCRA deberá adoptar una «nueva política monetaria» en los próximos meses para evitar una «rápida erosión de la ganancia de competitividad inicial». Esta declaración resalta la preocupación del FMI sobre la sostenibilidad de la estrategia actual, que busca equilibrar la estabilidad económica y la competitividad sin hacer una megadevaluación.
Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, señaló que el escenario actual presenta un atraso cambiario, perdiendo competitividad y comparó la situación con la salida de la convertibilidad. En un análisis similar, Andrés Reschini, autor del informe diario sobre futuros y tipo de cambio, destacó que la política de «ancla» nominal ha llevado al BCRA a perder el 50% de la mejora en el tipo de cambio real desde la devaluación.
¿Qué dólar oficial quiere el FMI hoy?
La recomendación del FMI de adoptar una «nueva política monetaria» implica la necesidad de ajustar la velocidad de devaluación del dólar oficial. Este llamado puede interpretarse como una solicitud de acelerar la devaluación del dólar oficial y llevarlo de $846 a $1100 o considerar otras medidas que permitan preservar la competitividad de la moneda en los mercados internacionales.
La atención se centra ahora en cómo la Argentina responderá a estas advertencias del FMI. El mercado muestra expectativas de que el crawling peg podría acelerarse en los próximos meses para evitar la pérdida de competitividad. Sin embargo, estas decisiones no están exentas de desafíos, ya que una nueva devaluación brusca podría tener implicaciones en la inflación y la estabilidad económica del corto plazo.
La situación económica en la Argentina parece estar en un equilibrio inestable, con la tensión cambiaria persistiendo. Si la tasa nominal permanece baja y el proceso de inflación alta continúa, algunos analistas plantean la posibilidad de que el gobierno siga explorando el proyecto de dolarización. Mientras tanto, la mirada se mantiene atenta a las señales que pueda ofrecer el BCRA en los próximos meses para mitigar los riesgos económicos y preservar la estabilidad financiera del país.
