El Banco Central (BCRA) realizó una importante compra de divisas en el mercado cambiario, logrando una absorción de USD 194 millones, el monto más elevado desde mediados de mayo de este año. Las reservas internacionales brutas sufrieron una caída de USD 754 millones, situándose en USD 29.677 millones. Esta baja se debió, principalmente, al pago de USD 756 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en concepto de intereses relacionados con el programa de facilidades extendidas vigente, que asciende a más de 42.000 millones de dólares.
La oferta en el segmento mayorista se incrementó por un aporte destacado del sector agrícola y minero, alcanzando un total de USD 329,8 millones en el mercado de contado. Las operaciones acumuladas durante noviembre dejan un saldo positivo de USD 347 millones en las reservas netas del BCRA, aunque estas continúan en un terreno negativo si se excluyen préstamos y depósitos privados. Sin embargo, este saldo positivo representa un aporte importante a la liquidez del organismo.
Según informaron fuentes oficiales, el pago no podía ser reprogramado, a diferencia de otros desembolsos que fueron aplazados previamente.
Fortalecimiento de reservas internacionales
Desde la asunción de Javier Milei como presidente, el Banco Central acumula compras netas de unos 19.648 millones de dólares, logrando un aumento significativo en las reservas brutas, que crecieron en USD 8.469 millones, alcanzando un alza del 439,9% respecto a diciembre de 2023.
Consultoras del sector, como LCG, señalaron que las reservas brutas del BCRA aún podrían beneficiarse del efecto del blanqueo de capitales, en la medida en que los bancos trasladen sus tenencias en efectivo a cuentas de la entidad. Aunque ingresaron casi USD 16.000 millones en depósitos en dólares hasta octubre, sólo una fracción se transformó en encajes dentro del BCRA.
Por otro lado, el Régimen de Regularización de Activos junto con las compras diarias del Central han contribuido a aumentar la disponibilidad de dólares en el mercado local. En este contexto, el anuncio de una posible intervención en el mercado de contado con liquidación busca controlar el exceso de pesos no demandados, que podrían derivarse de las mencionadas compras. No obstante, la fortaleza del dólar frente a otras monedas también impacta en el real brasileño, que ha cruzado la barrera de los 5,80 reales por dólar, lo cual podría limitar la estabilidad cambiaria en Argentina.
Dinámica de reservas y blanqueo de capitales
Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, destacó que la dinámica de reservas y créditos continúa siendo favorable, pese a la posible activación de una salida limitada de depósitos en dólares similar a lo ocurrido a inicios de octubre. Según Ber, los factores económicos internos podrían prolongar la estabilidad de los dólares financieros debido a la desinflación y la mejora en las tasas reales, pese a la apreciación global del dólar.
El impulso del blanqueo de capitales también influyó en el crecimiento de los depósitos en dólares del sector privado, los cuales alcanzaron un máximo histórico desde la salida de la Convertibilidad, situándose en USD 34.578 millones el pasado 31 de octubre. Estos depósitos se redujeron levemente a USD 34.417 millones el 1 de noviembre, aunque el aumento en el mes de octubre fue de USD 3.185 millones, lo que representa un crecimiento del 10,1%. Además, el aumento en el bimestre septiembre-octubre fue de USD 15.238 millones, registrando una variación del 78,8%.
