Después de semanas de tensión cambiaria, los mercados comenzaron a dar señales de estabilidad. En los primeros días de agosto, el dólar moderó su ritmo, los tipos de cambio financieros retrocedieron y los activos argentinos recuperaron terreno. Según analistas del sector, este nuevo clima se explica por la combinación de mayores liquidaciones del agro, tasas de interés atractivas y mejores expectativas macroeconómicas.
Este miércoles, el dólar oficial minorista cotizó estable en $1350 en el Banco Nación, sin cambios respecto al día anterior. El promedio entre entidades, según el relevamiento diario del Banco Central (BCRA), se ubicó en $1353,66. En tanto, el mayorista bajó a $1332,75, una caída de $6,65 (-0,5%), mientras sigue vigente el esquema de bandas que actualiza el tipo de cambio al 1% mensual.
El agro, las tasas y el carry
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) destacaron que la liquidación del agro se aceleró tras hacerse efectiva la baja permanente de retenciones. En cifras: US$80 millones el viernes, US$106 millones el lunes y US$101 millones el martes, cuando en la semana previa no se superaban los US$44 millones diarios.
Esto se dio en un contexto en el que la relación entre dólar y tasa volvió a ser atractiva para estrategias de carry trade, lo que incentivó la demanda de pesos. A su vez, el accionar del BCRA y la acumulación de reservas por más de US$1500 millones también contribuyeron a calmar las expectativas de devaluación.
Caída de los tipos de cambio financieros
El dólar MEP cayó por cuarta jornada consecutiva y cerró en $1334,55, bajando $9,50 (-0,7%). Por su parte, el contado con liquidación (CCL) retrocedió $15,42 hasta $1333,24 (-1,1%). Ambos retrocesos consolidan una baja sostenida respecto al pico alcanzado en julio.
El dólar blue, por su parte, también retrocedió y se negoció a $1320, cinco pesos por debajo del día anterior. Actualmente, el tipo de cambio informal volvió a ser el más bajo del mercado, algo que no ocurría desde hace varias semanas.
Bonos y acciones en alza
La tendencia positiva también se reflejó en los mercados financieros. El índice S&P Merval subió 1,68%, alcanzando las 2.386.114 unidades, equivalentes a US$1788 puntos ajustado por dólar CCL. Las acciones que impulsaron la suba fueron Sociedad Comercial del Plata (+3,1%), Edenor (+3%) y Metrogas (+2,9%).
En Wall Street, los papeles argentinos también tuvieron una rueda positiva. Se destacaron los American Depositary Receipts (ADR) de Pampa Energía (+4,5%), Edenor (+3,8%), Banco Supervielle (+2,8%) y Grupo Financiero Galicia (+2,6%).
En el mercado de deuda, los bonos soberanos retomaron la senda alcista. Los Bonares subieron 0,41% (AL35D) y los Globales, 0,57% (GD30D). El riesgo país se ubicó en 743 puntos básicos, el nivel más bajo de las últimas semanas.
Señales de reversión para el riesgo argentino
Desde Delphos Investment indicaron que, pese a que Argentina fue en los últimos meses el único emisor emergente con rendimiento negativo, ahora hay signos de reversión. El apetito por bonos soberanos comenzó a recuperarse tras el waiver del Fondo Monetario Internacional, la acumulación de reservas, y la posible firma de un RIGI con una minera global por US$15.000 millones.
«Mientras países como Pakistán, Venezuela o Bolivia lideran las subas en deuda emergente, Argentina había quedado rezagada. Pero en las últimas ruedas se percibe un cambio de tono, con señales más favorables para los inversores», concluyeron.
