(BUENOS AIRES).- El INDEC informó que la Actividad Económica cayó 2,9% en julio frente a junio, en la medición desestacionalizada, y retrocedió 1,4% contra el mismo mes de 2025.
El EMAE acumuló un crecimiento de 1,7% en los primeros siete meses de 2026, aunque el resultado de julio profundizó la inestabilidad mensual de la Actividad Económica. La tendencia-ciclo, que busca mostrar la evolución subyacente, avanzó 0,2% en el mes. Ocho de los 15 sectores retrocedieron y siete registraron subas frente a julio de 2025.
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— INDEC Argentina (@INDECArgentina) September 24, 2026
La actividad económica cayó 1,4% interanual en julio de 2026 https://t.co/jkD57fslJK pic.twitter.com/7vvm8CJ4xF
El EMAE mostró una caída desigual
El sector de comercio mayorista, minorista y reparaciones cayó 5,1% interanual, mientras que la industria manufacturera retrocedió 4,6%. Entre ambas actividades restaron 1,3 puntos porcentuales al nivel general. La construcción disminuyó 3,3%, la intermediación financiera 3,0% y el transporte y las comunicaciones 1,5%. Facundo Beltramone señaló: “En términos desestacionalizados y respecto de junio, la producción industrial manufacturera cayó 5,0%, la construcción 4,6% y la producción minera 0,9%”.
La pesca registró una suba de 424,5% interanual, la explotación de minas y canteras avanzó 8,4% y el agro creció 0,7%. Estos sectores aportaron en conjunto 1,0 punto porcentual, insuficiente para compensar las caídas del comercio y la industria. El retroceso de julio fue el mayor del año y también el más pronunciado desde la pandemia de covid. Banco Provincia lo describió como “Solo comparable a devaluaciones y la crisis internacional de 2008”.
El PIB desestacionalizado creció 0,7% en el primer trimestre de 2026 frente al último trimestre de 2025, pero cayó 0,6% en el segundo respecto del primero. Aun así, el nivel de actividad quedó 2,0% por encima del segundo trimestre de 2025. El dato efectivo fue mejor que la contracción de 0,9% que anticipaba el REM de agosto, y el consenso proyecta subas de 1,1% en el tercer trimestre y 1,3% en el cuarto.
Mariángel Ghilardi sostuvo que julio marcó un deterioro significativo y llevó la Actividad Económica a niveles de marzo de 2025. La economista advirtió que el resultado dejó un inicio débil para el tercer trimestre. “Además, vuelve a quedar expuesta la fuerte heterogeneidad sectorial. Minería, pesca y agro sostienen parte de la actividad, mientras que industria, comercio y construcción muestran mayores dificultades”, explicó. Lorenzo Sigaut Gravina señaló que la actividad tendría que crecer 4,5% en el bimestre agosto-septiembre para no volver a caer en términos desestacionalizados y que ya existe riesgo de encadenar dos trimestres consecutivos de baja, la definición técnica de recesión.
El Gobierno anunció medidas para reactivar la construcción: flexibilizar el acceso a créditos en dólares para un universo mayor de compañías y fondear a los bancos con recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad para respaldar préstamos hipotecarios. Luis Caputo atribuyó la baja a factores transitorios, entre ellos la menor disponibilidad de gas, las lluvias y nevadas y menos horas trabajadas en algunos sectores. Camilo Tiscornia consideró que el dato fue anormal y sostuvo: “Es un dato muy flojo, pero cuando es tan llamativamente negativo, no debe descartarse que pueda haber alguna reversión, al menos parcial, en agosto”.
