El analista financiero Claudio Zuchovicki respaldó la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central impulsada por Javier Milei y aseguró que uno de los principales objetivos del proyecto es impedir que la emisión monetaria vuelva a utilizarse para financiar el déficit fiscal. En diálogo con Radio Rivadavia, afirmó que la iniciativa busca darle mayor previsibilidad a la economía y generar confianza de cara a los próximos años.
Según explicó, el efecto inmediato de la reforma será reducido porque actualmente el Gobierno mantiene superávit fiscal. Sin embargo, remarcó que el verdadero cambio llegará a futuro, ya que limitará la posibilidad de que las próximas administraciones recurran al Banco Central para cubrir el gasto público. “Hoy no te va a cambiar mucho porque hay superávit, pero lo importante es que no se financie más el déficit con emisión”, sostuvo.
La emisión y el déficit fiscal
Zuchovicki insistió en que la inflación tiene una relación directa con la emisión destinada a cubrir los desequilibrios de las cuentas públicas. “Si vos tenés déficit fiscal, arreglate con el presupuesto que te aprobó la política”, afirmó. A su entender, la solución debe encontrarse en la política fiscal y no mediante la impresión de dinero por parte del Banco Central.
El economista comparó esa práctica con el uso de una tarjeta de crédito. Explicó que el gasto puede parecer gratuito en un primer momento, pero la obligación aparece tiempo después. También cuestionó el mecanismo mediante el cual el Banco Central compraba títulos del Tesoro para emitir pesos y financiar al Estado, ya que consideró que solo trasladaba el problema hacia adelante.
? "SI VOS TENES DÉFICIT FISCAL, ARREGLATE CON EL PRESUPUESTO QUE TE APROBÓ LA POLÍTICA"
— Radio Rivadavia (@Rivadavia630) August 1, 2026
? El analista económico Claudio Zuchovicki (@ClaudioZucho ) habló con Camila Dolabjian (@camidolabjian ) sobre la emisión, las causas y consecuencias de la Reforma del Banco Central. pic.twitter.com/ZT0RysuHBo
Reglas estables para atraer inversiones
El analista también defendió que la reforma quede establecida por ley y no dependa exclusivamente de un decreto. Según explicó, eso permitirá reducir la incertidumbre política y brindar mayor seguridad a quienes evalúan invertir en la Argentina. Como ejemplo mencionó el caso de Perú, donde la continuidad de las autoridades del banco central permitió sostener la estabilidad económica pese a los cambios de gobierno.
Además, sostuvo que uno de los principales interrogantes de los inversores es qué ocurrirá después de las próximas elecciones. Por ese motivo, consideró que institucionalizar las reglas económicas permitirá disminuir la volatilidad y fortalecer la confianza. “Todos preguntan qué viene después. Una ley da mucha más previsibilidad que una decisión de un gobierno”, señaló.
Finalmente, Zuchovicki rechazó que una devaluación sea la solución para mejorar la competitividad. Afirmó que el verdadero desafío pasa por reducir la presión impositiva, mejorar la infraestructura y preparar el capital humano frente a los cambios tecnológicos. En ese sentido, consideró que la Argentina necesita consolidar reglas claras para sostener el crecimiento más allá del gobierno de turno.
? "NO VA A CAMBIAR MUCHO PORQUE LO QUE ESTÁN TRATANDO DE FRENAR ES QUE SE FINANCIE EL DÉFICIT FISCAL CON EMISIÓN MONETARIA"
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