El expresidente del Banco Central, Guido Sandleris, analizó el escenario económico argentino y consideró que sería conveniente que el dólar se ubique en un nivel más alto en términos reales de cara a las elecciones del próximo año. Según explicó, un tipo de cambio mayor permitiría fortalecer las reservas y brindar mayor respaldo ante una eventual demanda de dólares.
Sandleris reconoció que el Gobierno de Javier Milei logró avances importantes en materia de fundamentos económicos. En ese sentido, mencionó el equilibrio fiscal, el superávit externo, la reducción de distorsiones de precios, la eliminación de buena parte del cepo y la baja de la inflación. Sin embargo, diferenció esos resultados de la percepción del bienestar de la población.
El economista sostuvo que la mejora en ese aspecto todavía es “más ambigua”, debido a que el crecimiento de la actividad fue desigual entre sectores. Mientras algunas ramas vinculadas a las materias primas tuvieron una fuerte expansión, sectores intensivos en mano de obra como la construcción, la industria y el comercio atravesaron mayores dificultades.
?EXPRESIDENTE DEL BANCO CENTRAL: "CON UN DÓLAR MÁS ALTO, LA ECONOMÍA VA A FUNCIONAR MEJOR"
— Ahora Play (@ahora_play) August 26, 2026
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La advertencia por las elecciones
Al referirse específicamente al mercado cambiario, Sandleris puso el foco en el proceso electoral del próximo año y en el comportamiento que suelen tener los ahorristas durante esos períodos. “En un año vas a tener elecciones. Las elecciones tienden a generar comportamientos a veces disruptivos en el portafolio de los agentes que van y la gente compra dólares”, explicó.
En ese contexto, sostuvo que sería conveniente llegar a ese momento con una cotización más elevada y un Banco Central con mayores reservas. “Que el punto de partida de ese proceso sea con un dólar un poco más alto, me parece que es más sano. Y con un Banco Central con más reservas, me parece que es más sano”, afirmó.
Sandleris aclaró que su planteo no apunta a definir cuál debería ser el tipo de cambio de equilibrio de largo plazo, sino a analizar las condiciones necesarias para atravesar los próximos meses. En particular, consideró que un dólar más alto en términos reales podría darle “un poquito de aire” a sectores como la construcción privada y favorecer la actividad económica.
El dilema entre el dólar y las tasas
El ex titular del BCRA también cuestionó una eventual suba abrupta de las tasas de interés y planteó que la economía argentina tiene poco margen para soportar un incremento de ese tipo, especialmente frente al aumento de la morosidad y las dificultades que atraviesan distintos sectores. A su criterio, el Gobierno debería permitir que el tipo de cambio avance gradualmente sin utilizar las tasas como principal herramienta de contención.
Finalmente, Sandleris remarcó que la administración de Milei debe conseguir que la mejora de los fundamentos económicos se traduzca en bienestar antes de las elecciones. Recordó su experiencia durante el gobierno de Mauricio Macri y advirtió que alcanzar el equilibrio de las cuentas no alcanza si la población no percibe una mejora concreta en su situación económica.
